¿Cómo verifico si el mouse está sobre un elemento en jQuery?

¿Hay una forma rápida y fácil de hacer esto en jQuery que me estoy perdiendo?

No quiero usar el evento mouseover porque ya lo estoy usando para otra cosa. Solo necesito saber si el mouse está sobre un elemento en un momento dado.

Me gustaría hacer algo como esto, si solo hubiera una función "IsMouseOver":

function hideTip(oi) {
    setTimeout(function() { if (!IsMouseOver(oi)) $(oi).fadeOut(); }, 100);
}

Respuestas a la pregunta(24)

Su respuesta a la pregunta