Variável de string para executar código PHP

O que eu quero fazer é puxar o código HTML e PHP para fora de um banco de dados e depois executá-lo. Então, por exemplo, eu posso ter:

<code><?php 
  $test = <<<END
    <p> <?php 
    echo time(); 
    ?> </p>
    END;
  echo $test;
?>
</code>

O que eu quero é ter $ test para imprimir

<code><p> 12:00PM </p>                  //right
</code>

em vez de imprimir:

<code><p> <?php echo time(); ?> </p>    //wrong
</code>

como ocorre quando eu uso a função de eco.

Por favor, não me diga como fazer a mesma coisa com JavaScript ou outro trabalho. Em vez disso, atenha-se à pergunta e lembre-se de que o exemplo é apenas um exemplo para demonstrar meu problema. O código atual é muito mais complicado.

Eu olhei paraVariável de string Javascript que contém código PHP mas nenhuma das respostas funciona.

Obrigado,

Brett

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