PHP - substitui uma string por uma variável chamada como string

então a string é assim:

"bla bla bla {VARIABLE} bla bla"

quando eu uso essa string em algum lugar da função que eu quero substituir{VARIÁVEL} comvariável $ (ou quaisquer outras cadeias de caracteres maiúsculas com caracteres agrupados em {}). A variável $ (e quaisquer outras variáveis) será definida dentro dessa função

Posso fazer isso?

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