Estou criando um novo Mono para aplicação android usandohttp://xamarin.com/monoforandroid

Eu selecioneiMono para o aplicativo Android usando o Visual C # opção.

Minha versão de destino do Android é:

Fui às referências do projeto e tentei adicionar minhas dlls pré existentes (feitas no .NET 4 Framework) e recebi este erro:

O estranho é que não há opção para alterar o .NET Framework das propriedades do projeto. Você pode me dizer o que estou perdendo?