izip_longest en itertools: ¿qué está pasando aquí?

Me cuesta entender cómo funciona el siguiente código. Es dehttp: //docs.python.org/library/itertools.html#itertools.izip_longes, y es el equivalente de Python puro del iterador izip_longest. Estoy especialmente desconcertado por la función centinela, ¿cómo funciona?

def izip_longest(*args, **kwds):
    # izip_longest('ABCD', 'xy', fillvalue='-') --> Ax By C- D-
    fillvalue = kwds.get('fillvalue')
    def sentinel(counter = ([fillvalue]*(len(args)-1)).pop):
        yield counter()         # yields the fillvalue, or raises IndexError
    fillers = repeat(fillvalue)
    iters = [chain(it, sentinel(), fillers) for it in args]
    try:
        for tup in izip(*iters):
            yield tup
    except IndexError:
        pass

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