Fallo de VSHost, REGDB_E_INVALIDVALUE cargando un proyecto específico

Cada vez que carga una solución en Visual Studio con un proyecto específico establecido como proyecto de inicio, obtengo un bloqueo VSHost32.exe. Si continúo y ejecuto la aplicación, obtengo una excepción COM:

{"Invalid value for registry (Exception from HRESULT: 0x80040153 (REGDB_E_INVALIDVALUE))"}

Con un stacktrace:

at System.Runtime.InteropServices.RuntimeEnvironment.GetDeveloperPath()
at System.AppDomain.SetupFusionStore(AppDomainSetup info)
at System.AppDomain.SetupDomain(Boolean allowRedirects, String path, String configFile)

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