Warum funktioniert diese synchronisierte Methode nicht wie erwartet?

Kann mir jemand erklären, warum diese Codes nicht die gleichen Ergebnisse liefern (der einzige Unterschied zwischen zwei Codes liegt in der run () -Methode)?

NB: Der erste Code scheint keine Sperre zu machen!

Erster Code:

class LetterThread extends Thread 
{

    private StringBuffer letter;

    public static void main(String[] args) {
        StringBuffer sbltr = new StringBuffer("A");

        LetterThread one = new LetterThread(sbltr);
        LetterThread two = new LetterThread(sbltr);
        LetterThread three = new LetterThread(sbltr);

        one.setName("Thread ONE");
        two.setName("Thread TWO");
        three.setName("Thread THREE");

        one.start();
        two.start();
        three.start();

    }

    LetterThread(StringBuffer letter) {
        this.letter = letter;
    }

    public synchronized void run() {
        {
            for (int x = 0; x < 100; x++) {
                System.out.println(Thread.currentThread().getName() + " (" + x
                        + ") = " + letter);
            }

            letter.setCharAt(0, (char) (letter.charAt(0) + 1));
        }
    }
}

Zweiter Code: Dieser Code funktioniert genau wie erwartet zu

class LetterThread extends Thread 
{

    private StringBuffer letter;

    public static void main(String[] args) {
        StringBuffer sbltr = new StringBuffer("A");

        LetterThread one = new LetterThread(sbltr);
        LetterThread two = new LetterThread(sbltr);
        LetterThread three = new LetterThread(sbltr);

        one.setName("Thread ONE");
        two.setName("Thread TWO");
        three.setName("Thread THREE");

        one.start();
        two.start();
        three.start();

    }

    LetterThread(StringBuffer letter) {
        this.letter = letter;
    }

    public void run() {
        synchronized (letter) {
            for (int x = 0; x < 100; x++) {
                System.out.println(Thread.currentThread().getName() + " (" + x
                        + ") = " + letter);
            }

            letter.setCharAt(0, (char) (letter.charAt(0) + 1));
        }
    }

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