Estoy tratando de compilar un código en Estoy usando Intellij Ultimate 13.1.4, pero aparece el siguiente error y no tengo idea de lo que significa:

Information:Using javac 1.7.0_55 to compile java sources
Information:java: Errors occurred while compiling module 'Example'
Information:Compilation completed with 1 error and 0 warnings in 3 sec
Information:1 error
Information:0 warnings
Error:java: invalid source release: 8

Supongo que es algo relacionado con Java 8 vs Java 7, pero no tengo idea de qué específicamente. He intentado buscar en Google este mensaje, pero ellos hablan dejavac otarget release, por lo que no parece aplicarse exactamente.