text-transform: capitalize funktioniert in diesem Fall nicht, da der Text bereits in Großbuchstaben geschrieben ist.

<select>
    <option>
      OPTION
    </option>
</select>

Dies hat auch nicht funktioniert.

select{
  -webkit-appearance: none;
  text-transform: lowercase;
  display: inline;
}

select option::first-letter{
  text-transform: uppercase;
}

Es sollte (zumindest) in Chrome mit CSS (und nicht mit JS) funktionieren.