passar strings por referência em C

Estou tendo problemas para descobrir como passar as strings de volta pelos parâmetros de uma função. Eu sou novo em programação, então imagino que essa seja provavelmente uma pergunta para iniciantes. Qualquer ajuda que você poderia dar seria muito apreciada. Esse código seg falha e não sei por que, mas estou fornecendo meu código para mostrar o que tenho até agora.

Eu fiz deste um wiki da comunidade, então fique à vontade para editar.

P.S. Isto énão dever de casa.

Esta é a versão original

#include <stdio.h>

#include <stdlib.h>
#include <string.h>

void
fn(char *baz, char *foo, char *bar)
{
     char *pch;

     /* this is the part I'm having trouble with */

     pch = strtok (baz, ":");
     foo = malloc(strlen(pch));
     strcpy(foo, pch);

     pch = strtok (NULL, ":");
     bar = malloc(strlen(pch));
     strcpy(bar, pch);

     return;
}

int
main(void)
{
     char *mybaz, *myfoo, *mybar;

     mybaz = "hello:world";

     fn(mybaz, myfoo, mybar);

     fprintf(stderr, "%s %s", myfoo, mybar);
}

ATUALIZAR Aqui está uma versão atualizada com algumas das sugestões implementadas:

#include <stdio.h>
#include <stdlib.h>
#include <string.h>

#define MAXLINE         1024

void
fn(char *baz, char **foo, char **bar)
{
     char line[MAXLINE];
     char *pch;

     strcpy(line, baz);

     pch = strtok (line, ":");
     *foo = (char *)malloc(strlen(pch)+1);
     (*foo)[strlen(pch)] = '\n';
     strcpy(*foo, pch);

     pch = strtok (NULL, ":");
     *bar = (char *)malloc(strlen(pch)+1);
     (*bar)[strlen(pch)] = '\n';
     strcpy(*bar, pch);

     return;
}

int
main(void)
{
     char *mybaz, *myfoo, *mybar;

     mybaz = "hello:world";

     fn(mybaz, &myfoo, &mybar);

     fprintf(stderr, "%s %s", myfoo, mybar);

     free(myfoo);
     free(mybar);
}

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