projeto git vs repositório, qual é a diferença fundamental?

Eu tenho dois projetos que atualmente usam SVN e estou migrando para o git, me inscrevi no gitorious e há a opção de criar um novo projeto ou adicionar um repositório. Estou apenas começando com o git, então não sei qual é a diferença, ou melhor, o que significa se eu simplesmente usar os repositórios em um projeto. Se eu fizer isso, terminarei com theirDomain.com/myname/repository1 e theirDomain.com/myname/repository2

Se eu optar por criar dois projetos, terminarei com theirDomain.com/project1 theirDomain.com/project2

Além da diferença de URL, haverá implicações na escolha de uma sobre a outra? desde já, obrigado