Como resolver um erro “HTTP Error 404.3 - Not Found”?

Problema simples. Eu inicio o VS2008 e crio um novo aplicativo de serviço WCF. Isso criará um aplicativo padrão com alguns métodos de teste mostrando que funciona. Eu pressiono CTRL + F5 e realmente funciona! Ótimo! No entanto, ele usa o servidor de desenvolvimento do Visual Studio, que eu não quero suportar.

Então eu vou para as propriedades do projeto, mudo para usando um servidor Web IIS local, crie o diretório virtual e pressione CTRL + F5 novamente. E este erro "Erro HTTP 404.3 - Não encontrado" está me cumprimentando.

Então, algo na minha configuração do IIS7 / Vista-64 está errado. O que eu poderia estar perdendo?

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