Lo que quería era imprimir 5 puntos que un punto imprimía por segundo usando time.sleep (), pero el resultado fue que se imprimieron 5 puntos a la vez después de 5 segundos de retraso.
Intenté print y sys.stdout.write, el mismo resultado.

Gracias por cualquier consejo.

import time
import sys

def wait_for(n):
    """Wait for {n} seconds. {n} should be an integer greater than 0."""
    if not isinstance(n, int):
        print 'n in wait_for(n) should be an integer.'
        return
    elif n < 1:
        print 'n in wait_for(n) should be greater than 0.'
        return
    for i in range(0, n):
        sys.stdout.write('.')
        time.sleep(1)
    sys.stdout.write('\n')

def main():
    wait_for(5)    # FIXME: doesn't work as expected

if __name__ == '__main__':
    try:
        main()
    except KeyboardInterrupt:
        print '\nAborted.'