¿Cómo se eliminan las etiquetas html en la entrada textarea

He configurado una pequeña aplicación web donde agregas post-its a una página. Es solo un proyecto para ayudar a aprender mejor JavaScript / jQuery y me pareció un proyecto apropiado (soy nuevo en JS / jQuery).

Este es el violín:http://jsfiddle.net/mitchbregs/mWaPz/

Encontré este sitio web:http://www.hscripts.com/scripts/JavaScript/remove-html-tag.php

Implementé el código como tal:

function stripHTML(){
var re = /(<([^>]+)>)/gi;
for (i=0; i < arguments.length; i++)
arguments[i].value=arguments[i].value.replace(re, "")
}

y todavía no funcionó.

El problema: lo necesito para que cuando alguien ingrese texto en el área de texto, si ingresa algo como esto "<b>Hi</b>"se quitaría el"<b>"etiqueta de la entrada y deja solo el texto.

Si alguien me pudiera ayudar, sería genial ... ¡Gracias!

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