Usando php reemplaza regex con regex

Quiero reemplazar las etiquetas hash en cadena con la misma etiqueta hash pero después de agregarle un enlace

Ejemplo:

$text = "any word here related to #English must #be replaced."

quiero reemplazar cada hashtag con

#English ---> <a href="bla bla">#English</a>
#be ---> <a href="bla bla">#be</a>

así que la salida debería ser así:

$text = "any word here related to <a href="bla bla">#English</a> must <a href="bla bla">#be</a> replaced."

Gracias

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