Por que o WriteFile falha ao gravar na saída padrão?

Aqui está um programa "Hello world" que usa o WriteFile do WinAPI (compilado no Microsoft Visual C ++ 2008 Express):

int _tmain(int argc, _TCHAR* argv[])
{
    wchar_t str[] = L"Hello world";

    HANDLE out = GetStdHandle(STD_OUTPUT_HANDLE);
    if(out && out!=INVALID_HANDLE_VALUE)
    {
        WriteFile(out, str, sizeof(str), NULL, NULL);
        CloseHandle(out);
    }   

    return 0;
}

Se executado em uma janela de console, ele cumprimenta alegremente o mundo. Se você tentar redirecionar sua saída padrão, no entanto, como em

hello.exe > output.txt

o programa falha no WriteFile (exceção do ponteiro NULL). No entanto, o output.txt existe e contém a saída correta na sua totalidad

A pilha de chamadas em caso de falha:

KernelBase.dll!_WriteFile@20()  + 0x75 bytes    
kernel32.dll!_WriteFileImplementation@20()  + 0x4e bytes    
srgprc2.exe!wmain(int argc=1, wchar_t * * argv=0x00483d88)  Line 15 + 0x16 bytes    C++

A mensagem: "Exceção não tratada em 0x75ce85ea (KernelBase.dll) no srgprc2.exe: 0xC0000005: local de gravação da violação de acesso 0x00000000."

O que está acontecendo aqui? Obrigado