Onde o bundler armazena gemas?

Eu sei disso quando usogem install, a gem será armazenada em /home/username/.rvm/gems/, sob a qual gemset a gem foi instalada.

Mas se eu usar o Bundler e especificar a gem no Gemfile, quando eu executar o bundle install, onde essas gemas serão armazenadas? E se eu já tiver instalado a gema usandogem install, se eu rodar bundle install, ele usará a gem anterior instalada usandogem install?