Ocorreu um erro genérico no GDI +

Carreguei uma imagem em uma Picture Box usando:

picturebox1.Image = Image.FromFile()

e eu salvo usando:

Bitmap bm = new Bitmap(pictureBox1.Image);
bm.Save(FileName, ImageFormat.Bmp);

Funciona perfeitamente quando cria um novo arquivo, mas quando tento substituir a imagem existente, recebo o seguinte erro de tempo de execução:

Ocorreu um erro genérico no GDI +

Então, o que posso fazer para resolver este problema

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