É correto dizer que a palavra-chave 'volátil' não faz diferença se a otimização do compilador estiver desativada, por exemplo, (gcc-o0 ....)?

Eu tinha feito algum exemplo de programa 'C' e vendo a diferença entre volátil e não-volátil no código assembly gerado apenas quando a otimização do compilador estava ativada, por exemplo, ((gcc -o1 ....).